Cette semaine apporte les premiers contrôles majeurs d’activité après les décisions de la Fed et de la BCE. Les PMI manufacturiers de la zone euro et des États-Unis montreront si des taux plus élevés refroidissent l’industrie, tandis que le PIB américain confirmera la résilience de la croissance. Ensemble, ces publications pourraient donner le ton pour l’USD, l’euro et le sentiment de risque.
EUR : Indice des directeurs d’achat (PMI) manufacturier de la zone euro
Le 23 juin, 11 h 00 heure MT
Prévisions : 52,0. Précédemment : 51,6.
Ce rapport sera l’une des premières données macroéconomiques majeures publiées après la récente décision de la Banque centrale européenne sur les taux. Il offrira aux investisseurs une première indication de la manière dont les fabricants font face à des coûts d’emprunt plus élevés et à une inflation persistante tirée par l’énergie. Un chiffre supérieur à 50 continue de signaler une expansion, bien que la croissance se soit modérée ces derniers mois, les coûts des intrants élevés et une demande extérieure plus faible pesant sur l’activité.
Les marchés s’attendent à une légère amélioration de l’indice, ce qui laisse penser que le secteur reste résilient malgré un contexte difficile. Les traders accorderont une attention particulière aux nouvelles commandes, à la demande d’exportation et aux composantes de prix pour évaluer si la position restrictive de la BCE commence à freiner l’élan économique.
Des chiffres supérieurs aux prévisions pourraient renforcer l’idée que les responsables politiques maintiendront les taux à un niveau élevé plus longtemps, ce qui pourrait soutenir l’euro, tandis qu’un chiffre plus faible pourrait raviver les craintes d’un ralentissement de la croissance et limiter les gains supplémentaires.
Instruments affectés : EURUSD, EURGBP, EURJPY et autres paires en EUR
USD : Indice des directeurs d’achat (PMI) manufacturier des États-Unis
Le 23 juin, 16 h 45 heure MT
Prévisions : 55,1. Précédemment : 55,1.
L’indice PMI manufacturier des États-Unis représente le premier aperçu complet de l’activité commerciale après la dernière réunion de politique de la Réserve fédérale et la première présidée par Kevin Warsh. Les marchés iront au-delà du chiffre principal pour déterminer si la position restrictive de la Fed commence à refroidir l’économie industrielle ou si la fabrication locale continue de dépasser les attentes.
Le consensus s’attend à ce que l’indice reste inchangé à 55,1, confortablement au-dessus du seuil d’expansion de 50 points et proche des plus hauts niveaux pluriannuels. Une force continue renforcerait l’idée d’une économie américaine résiliente, tout en suggérant également que les pressions inflationnistes pourraient rester persistantes.
Une lecture plus forte pourrait faire grimper l’USD, tandis que tout ralentissement inattendu pourrait encourager la spéculation selon laquelle la politique monétaire devient suffisamment restrictive pour ralentir l’activité plus tard cette année.
Instruments concernés : EURUSD, GBPUSD, USDJPY et autres paires de devises incluant le dollar américain
USD : Produit intérieur brut (PIB) des États-Unis en glissement trimestriel
Le 25 juin, 15 h 30 heure MT
Prévisions : 1,6 %. Précédemment : 1,6 %.
L’estimation finale du PIB américain du premier trimestre fournira aux investisseurs une autre évaluation importante de l’élan économique, quelques jours seulement après la réunion de la Réserve fédérale. Bien que les révisions aient généralement moins d’impact sur le marché que l’estimation préliminaire, la publication reste très pertinente car elle confirme si la plus grande économie du monde continue de croître malgré des taux d’intérêt élevés et une inflation persistante.
Les marchés s’attendent à ce que le taux de croissance reste inchangé, indiquant un rythme d’expansion modéré mais stable. Une attention particulière sera accordée aux dépenses de consommation, aux investissements des entreprises et aux exportations, qui ont tous contribué à surmonter les conditions financières plus strictes.
Une révision à la hausse renforcerait l’argument selon lequel l’économie américaine peut supporter des taux plus élevés plus longtemps. En revanche, toute révision à la baisse pourrait raviver les anticipations d’un assouplissement monétaire en fin d’année et accroître la volatilité sur l’ensemble des marchés
Instruments concernés : EURUSD, GBPUSD, USDJPY et autres paires de devises incluant le dollar américain
