Le récit des marchés cette semaine sera dominé par le rapport sur l’IPC de la zone euro, ainsi que les réunions de décision sur les taux de la Réserve fédérale et de la Banque d’Angleterre. Les chiffres solides des salaires non agricoles américains ont déjà orienté les attentes vers des taux plus élevés plus longtemps, tandis que l’inflation persistante et les coûts énergétiques élevés dans la zone euro et au Royaume-Uni continuent de limiter la portée de l’assouplissement monétaire. Les responsables étant suffisamment sous pression pour équilibrer les risques de croissance et d’inflation, les traders doivent se préparer à une volatilité accrue sur les marchés des devises et des métaux précieux.
EUR : Indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro, en glissement annuel
Le 17 juin, à 12 h 00 heure MT
Prévision : 3,5 % | Précédent : 3,2 %
L’inflation dans la zone euro devrait s’accélérer une fois de plus, ce qui met la BCE face à une tâche difficile lors de sa décision sur les taux prévue le 11 juin. Des coûts énergétiques plus élevés et une inflation des services résiliente continuent d’éloigner la politique du régulateur de tout assouplissement à court terme. Suite à la récente flambée des données sur l’emploi aux États-Unis, les investisseurs réévaluent déjà les perspectives mondiales des taux d’intérêt, rendant cette publication de l’IPC particulièrement significative.
Un chiffre plus fort que prévu renforcerait l’argument en faveur du maintien d’une politique monétaire restrictive plus longtemps, augmentant le taux et apportant un soutien supplémentaire à l’euro. Inversement, toute surprise à la baisse pourrait raviver les attentes que la BCE adopte une position plus accommodante plus tard dans l’année, augmentant la volatilité des actifs libellés en euros.
Instruments concernés : EURUSD, GBPUSD, USDJPY et autres paires libellées en USD.
USD : Décision de la Fed sur les taux d’intérêt
Le 17 juin, à 21 h 00 heure MT
La Réserve fédérale aborde sa réunion de juin après un rapport sur les salaires non agricoles remarquablement solide, qui a montré 172 000 nouveaux emplois contre des attentes de seulement 85 000. La résilience du marché du travail américain a considérablement réduit les attentes d’un assouplissement monétaire imminent et a renforcé le discours du « plus élevé plus longtemps ».
Alors que les marchés s’attendent globalement à ce que les taux restent inchangés, les investisseurs se concentreront attentivement sur les orientations du président Warsh et les estimations économiques actualisées. Toute indication que les réductions de taux pourraient être davantage retardées pourrait renforcer le dollar américain et maintenir la pression sur l’or et les actifs sensibles au risque. La déclaration qui l’accompagne pourrait finalement s’avérer plus influente que la décision sur les taux elle-même, donnant le ton aux marchés tout au long de l’été.
Instruments concernés : EURUSD, GBPUSD, USDJPY et autres paires libellées en USD
GBP : Décision sur les taux d’intérêt au Royaume-Uni
Le 18 juin, à 14 h 00 heure MT
Prévision : 3,75 % (Maintien) | Précédent : 3,75 %
La Banque d’Angleterre fait face à un environnement tout aussi difficile, l’inflation restant obstinément élevée et les coûts énergétiques continuant de faire pression sur les prix à la consommation. Malgré les signes de ralentissement de la croissance économique, les décideurs devraient laisser les taux inchangés plutôt que de risquer de raviver les pressions inflationnistes.
Les marchés accorderont une attention particulière à la répartition des votes et aux orientations prospectives, car tout changement hawkish pourrait renforcer les attentes que les taux britanniques resteront élevés bien au-delà du second semestre, apportant un soutien à la livre sterling. Toute indication que les responsables restent préoccupés par la persistance de l’inflation pourrait déclencher une forte réévaluation générale des prix.
Instruments concernés : GBPUSD, EURGBP, GBPJPY et autres paires libellées en GBP
